央行11日發(fā)布《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》指出了目前互聯(lián)網(wǎng)金融的三大風(fēng)險(xiǎn)：一是機(jī)構(gòu)的法律定位不明確，業(yè)務(wù)邊界模糊；二是客戶(hù)資金第三方存管制度缺失，資金存管存在安全隱患；三是風(fēng)險(xiǎn)控制不健全，可能引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，社會(huì)各界看法和觀(guān)點(diǎn)分歧較大。監(jiān)管部門(mén)、傳統(tǒng)銀行業(yè)人士、個(gè)別專(zhuān)家認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)很大，亟待監(jiān)管。而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、大部分專(zhuān)家認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)被放大，過(guò)度強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是自己嚇自己，將扼殺創(chuàng)新。
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)看法差異大，是一個(gè)非常正常的現(xiàn)象?；ヂ?lián)網(wǎng)金融畢竟是在互聯(lián)網(wǎng)思維、互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上誕生的新事物、新金融。相對(duì)傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)偉大創(chuàng)新。任何新事物的誕生都有一個(gè)認(rèn)識(shí)過(guò)程，況且是互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的呢？
比如：互聯(lián)網(wǎng)金融存在的“法律定位不明確，業(yè)務(wù)邊界模糊”問(wèn)題。這恰恰說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新屬性。在美國(guó)，金融創(chuàng)新包括金融工具和金融產(chǎn)品創(chuàng)新，一定程度上就是對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管制度和法律法規(guī)的突破或者繞過(guò)，就是鉆現(xiàn)有監(jiān)管制度和法律法規(guī)的不完善之空子，就是中國(guó)所說(shuō)的打擦邊球。監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新出逃避監(jiān)管制度框架的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)后，給予金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品以足夠的發(fā)展期和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)暴露期，也給監(jiān)管部門(mén)自己以足夠的觀(guān)察期特別是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)甄別識(shí)別時(shí)間。在摸準(zhǔn)這些創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)后，再出臺(tái)相應(yīng)的監(jiān)管制度辦法予以監(jiān)管。然后金融機(jī)構(gòu)再創(chuàng)新，監(jiān)管部門(mén)再監(jiān)管，循環(huán)往復(fù)，最終使得金融產(chǎn)品越來(lái)越豐富、金融監(jiān)管制度體系越來(lái)越完善。這是一個(gè)良性循環(huán)的過(guò)程。
因此，這一類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融所謂風(fēng)險(xiǎn)是金融創(chuàng)新的必然結(jié)果。這類(lèi)所謂風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任不在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，而在于傳統(tǒng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融新東西認(rèn)識(shí)不足，監(jiān)管制度措施沒(méi)有跟上或者滯后落伍。
至于說(shuō)“客戶(hù)資金第三方存管制度缺失，資金存管存在安全隱患”的風(fēng)險(xiǎn)。這不僅在于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)里，而且許多第三方支付和資金結(jié)算機(jī)構(gòu)都存在這類(lèi)問(wèn)題。筆者認(rèn)為，目前“客戶(hù)資金第三方存管制度”最完善的是證券客戶(hù)結(jié)算保證金第三方存管制度，其次是期貨客戶(hù)保證金第三方存管制度，其他都不完善。特別是目前的大宗商品交易資金第三方存管等都不是強(qiáng)制性的，都是弱化的。這個(gè)制度的缺失，不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)金融，而是整個(gè)客戶(hù)資金第三方支付整個(gè)層面的。雖然第三方存管制度存在缺失，但從實(shí)踐看，目前暴露的風(fēng)險(xiǎn)案例并不多。
關(guān)于“風(fēng)險(xiǎn)控制不健全，可能引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題。如果說(shuō)2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的元年，那么其發(fā)展僅僅一年多時(shí)間，甚至連風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)到底在哪里都在探索和研究，何談健全風(fēng)控制度呢？對(duì)于金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，完善和健全風(fēng)控制度是一個(gè)永久的課題。就是金融百年老店也不敢妄言自己風(fēng)控制度健全。
至于“可能引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，目前主要集中在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上。不可否認(rèn)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)這一兩年確實(shí)發(fā)生了跑路問(wèn)題，確實(shí)存在野蠻生長(zhǎng)問(wèn)題，也確實(shí)存在一些危及客戶(hù)資金安全，甚至非法吸收公眾存款和非法集資的違法問(wèn)題。但筆者認(rèn)為，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不能真正代表互聯(lián)網(wǎng)金融，也不是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融，只是把網(wǎng)下的民間借貸搬到網(wǎng)上而已。最大的好處是，借貸信息傳遞效率高了、對(duì)稱(chēng)了，可獲得性強(qiáng)了。但其與線(xiàn)下民間借貸相比較，金融風(fēng)險(xiǎn)不僅沒(méi)有降低而且可能放大。
真正的互聯(lián)網(wǎng)金融不但能夠提高金融資源配置效率，最重要的是在金融行業(yè)核心的風(fēng)險(xiǎn)防范上比傳統(tǒng)金融優(yōu)勢(shì)更大。這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融必須是在互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，比如電商平臺(tái)上。借助大數(shù)據(jù)挖掘分析的優(yōu)勢(shì)，與傳統(tǒng)金融相比較能夠深度挖掘金融交易對(duì)手的信用資源狀況、生產(chǎn)、庫(kù)存、流通、銷(xiāo)售、結(jié)算現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)流的最真實(shí)的靜態(tài)動(dòng)態(tài)情況，從而決定是否與金融交易對(duì)手發(fā)生金融交易。
互聯(lián)網(wǎng)新金融的最大優(yōu)勢(shì)是能夠通過(guò)深度挖掘金融交易對(duì)手的信用資信狀況，將客戶(hù)的信用狀況作為寶貴財(cái)富挖掘出來(lái)，在此基礎(chǔ)上發(fā)生金融交易。中國(guó)在金融資源配置上最大的浪費(fèi)是將金融交易對(duì)手的信用財(cái)富幾乎全部浪費(fèi)掉了。把一切金融交易對(duì)手都預(yù)先假想為“失信之徒”，信用基礎(chǔ)徹底坍塌，一切金融交易變得異常復(fù)雜和效率極低。比如：無(wú)論是講信用還是不講信用的客戶(hù)貸款一律都需要擔(dān)保抵押，這就使得金融交易變得復(fù)雜。原因在于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有有效鑒別信用問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的誕生徹底解決了這個(gè)問(wèn)題。阿里小貸公司就是互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)本和典范。
金融是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，主要來(lái)源于不講信用的違約風(fēng)險(xiǎn)。只要能夠快速甄別出金融交易對(duì)手的信用狀況，金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大降低。互聯(lián)網(wǎng)金融能做到這一點(diǎn)，而傳統(tǒng)金融只能望塵莫及。把中國(guó)金融交易主體的信用財(cái)富挖掘出來(lái)，利用起來(lái)，這是互聯(lián)網(wǎng)金融劃時(shí)代的創(chuàng)新和貢獻(xiàn)。
筆者完全贊成對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的假洋鬼子進(jìn)行整頓和大力監(jiān)管。必須堅(jiān)持P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的中介性質(zhì)，其不能搞資金池，自身不能擔(dān)保抵押。對(duì)于非法吸收公眾存款和非法集資活動(dòng)，司法部門(mén)應(yīng)立即介入，堅(jiān)決打擊，迅速查處。
總之，監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管重點(diǎn)，應(yīng)該放在防范、整頓和監(jiān)管P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上。絕不能讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)這個(gè)假洋鬼子，毀了互聯(lián)網(wǎng)金融的好名聲，毀了其廣闊的發(fā)展前景。
余豐慧(知名財(cái)經(jīng)金融評(píng)論員)
